宏观看钢市政策面不容乐观钢价震荡下行为主旋压机

宏观看钢市：政策面不容乐观 钢价震荡下行为主

宏观看钢市：政策面不容乐观 钢价震荡下行为主 2012： 当前经济趋势尚未走出低谷，钢厂也并无减产的意思。在此背景下，持续高温天气的7月钢材需求面临更严峻的考验。贸易商不得不通过降价销售来刺激成交，钢价整体低位震荡运行的势态仍在延续。

一、好坏数据参半，欧美经济复苏缓慢。

欧洲峰会后，市场普遍预期欧盟即将采取利息和其他刺激经济的政策，如欧洲中央银行决定将欧元区主导利率从1%下调25个基点至0.75%的历史最低水平，因此整体心态尚可。美国消费数据好转，RedbookResearch报告显示，6月连锁店销售较上年同期增长2.2%，较前月增长0.2%。美国房市已逐步走出低谷：5月成屋签约销售指数月率上升5.9%，建筑许可修正后为增长8.4%，4月份为上升7.9%。消费作为美国经济增长的支撑力量，其数据的持续好转显示了美国经济的温和复苏具有较稳健的基础。房地产数据的好转也暗示了消费者对预期美国经济中期向好。而美国就业市场疲软：当月非农部门仅新增岗位8万个，虽略高于前一个月修正后的7.7万，但低于市场预期的9万至10万。根据美劳工部的数据，今年第二季度美国非农部门月均新增岗位数量仅为7.5万个，远低于第一季度的22.6万个。

二、国内经济走势不容乐观，稳增长成为主基调。

（1）工业方面：1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%。5月当月实现利润3909亿元，同比下降5.3%。6月PMI值为50.2%，创7个月以来的新低。显示出中国的经济运行仍处于下行阶段。同时，1-5月全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%，其中中国钢铁生产企业利润较上年同期减少了56.9%，而随着目前钢铁产能过剩、成本提升等利空因素的制约，以及下游企业需求萎缩，钢铁行业的疲态尽显，目前来看还将继续弱势震荡下去。

（2）央行再次于经济数据公布前下调利率，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这对降低企业融资成本，提振A股，期钢市场信心起到积极的作用。

（3）温家宝7月6日至8日在江苏就当前经济形势进行调研时指出，当前中国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。要进一步加大预调微调力度，坚持实施积极的财政政策，特别要注重完善结构性减税政策，继续实施稳健的货币政策，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，着力提高政策的针对性、前瞻性和有效性。但是，温家宝同时强调，目前房地产市场调控仍然处在关键时期，调控任务还很艰巨。必须坚定不移做好调控工作，把抑制房地产投机投资性需求作为一项长期政策。对有地方出台或变相放松房地产市场调控政策的，要有针对性地及时制止纠正，并明确表示要促进房价合理回归，决不能让房价反弹。后期的房地产市场依然承压。

三、钢材产量维持高位运行态势。

中国钢铁工业协会旬报数据显示6月中旬76家重点统计钢铁企业粗钢日产量163.97万吨，与6月上旬同口径相比增加1.56万吨，环比增长0.96%。另据中钢协预估，6月中旬全国粗钢日均产量195.54万吨，较6月上旬减少1.2万吨，环比降低0.67%。目前下游和贸易商库存均处于低位，钢厂库存居高不下，对市场企稳不利。

目前相关的刺激政策虽已经出台，但由于力度有限，实施效果还不是很明显，国内经济持续下滑的压力继续存在，而进入七月，钢材供需矛盾还会继续恶化，贸易商的心态必将受到影响，短期内很难好转。所以国内钢价低位震荡调整的格局还将继续延续，只有等到政策实施到位和经济正在复苏的时候钢市才有转机。

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